纽约联邦储备银行（New York Federal Reserve）行长威廉姆斯（John Williams）说，美联储可能很快就会恢复扩大证券持有量的做法，此举实际上标志着资产负债表缩减的结束，以及为银行提供流动性支持的新阶段的开始。就在他发表上述言论的一周前，美联储宣布将在12月1日结束量化紧缩政策。

“技术性调整”，而不是新的刺激

威廉姆斯强调，任何恢复债券购买都不代表货币政策的改变或刺激经济的尝试。相反，这将是美联储长期计划的一部分，该计划旨在确保包括准备金和国债在内的现金类资产的供应与银行体系的需求保持一致。

他强调，美联储的目标是维持隔夜贷款市场的平稳运行，而不是缓解金融状况。

威廉姆斯表示：“这绝不代表货币政策的基本立场发生了变化。”

为什么美联储可能需要重新介入

近期回购市场的波动加速了央行内部的对话。作为银行间交易的关键流动性缓冲工具，准备金已滑落至历史上引发压力的水平。威廉姆斯指出，回购利率相对于美联储的目标区间有所上升，在某些情况下甚至超过了目标区间，表明表面之下的情况更为紧张。

当银行开始为隔夜融资支付溢价时，美联储将其视为储备正变得稀缺的一个警告。威廉姆斯表示，目前在多个短期融资基准中都可以看到这种收紧态势。

接下来会发生什么？

如果压力持续存在，纽约联邦储备银行预计将重启适度的债券净购买，以稳定融资市场。威廉姆斯认为这种情况迟早会发生：

“基于近期持续的回购市场压力，以及其他外汇储备从充裕转向充裕的迹象，我预计不久我们就会达到充足的储备。”

这些言论强化了许多分析师的预期：QT即将结束，美联储正准备悄悄重建其资产负债表，以防止再次出现2019年那样的流动性紧缩，同时保持其更广泛的政策立场。

免责声明：小链网不认可本页上的任何内容、准确性、质量、广告、产品或其他材料，也不对其负责。读者应该在采取任何与加密货币相关的行动之前进行自己的研究。对于因使用或依赖上述任何内容、商品或服务而造成或据称造成的任何损害或损失，小链网不直接或间接负责。