隐私币再次升温。根据CryptoQuant的新链上数据，以隐私为重点的加密货币已经进入了多年来表现最强劲的阶段之一，自2025年9月31日以来，Zcash （ZEC）上涨了707%，Dash （Dash）上涨了263%。Verge （XVG）、Secret （SCRT）和Monero （XMR）等小盘股紧随其后，涨幅达到两位数，标志着整个行业的突破。

CryptoQuant的最新报告将这种激增归因于人们对匿名和去中心化交易的重新兴趣，尤其是在全球监管机构推动对加密货币进行更严格的身份验证之际。分析显示，当比特币进入整合阶段时，隐私币往往会出现反弹，这表明交易员正在将资金转向贝塔系数较高的替代品。

热图数据显示与比特币相关性强

CryptoQuant发布的一份隐私币热图显示，价格剧烈波动的时期（以黄色和红色区域为标志）往往与比特币的低波动性相吻合。这种反向相关性凸显了一个反复出现的市场动态：当比特币停滞不前时，投机资本往往会流入隐私币等细分市场。



根据CryptoQuant的数据，在当前的周期中，这种轮换似乎正在加速，隐私代币在加密货币总交易量中所占的市场份额达到了有史以来的最高水平，约为6%。

零售交易商推动新一波交易活动

这种复苏不仅仅是制度性的。CryptoQuant的零售活动指标显示，ZEC和DASH期货市场的交易频率飙升，表明零售FOMO又回来了。这两种加密货币现在都看到了创纪录的未平仓水平，交易量飙升超过了之前所有隐私币的炒作阶段。

Zcash仍然是最突出的，自9月底以来的交易量达到200亿美元，远远领先于DASH（54.1亿美元）、Monero（4.618亿美元）、Verge（4.039亿美元）和Secret（2.282亿美元）。

币安占据了近80%的隐私币交易量

交易所数据显示，币安在隐私币市场占据主导地位，占总交易量的78%，其次是Bybit，占17%。Bitfinex、Bitget和KuCoin等其他平台贡献不大，突显了币安在促进这些资产的流动性和零售准入方面的核心作用。

CryptoQuant的分析师指出，大多数交易都发生在中心化的交易场所，而不是DEXs，这表明，尽管面临监管压力，中心化交易所仍然是专注于隐私的资产的关键流动性中心。

展望：势头增强，争论再起

随着投资者权衡透明度和自主权之间的平衡，持续的上涨重新引发了有关金融隐私和监管过度的讨论。由于ZEC和DASH的表现优于主要的山寨币，交易员们正在关注这种势头是否会延续到2026年，或者获利回吐是否会限制这一周期。

目前，CryptoQuant的指标证实了一件事：隐私币重新回到了地图上，引起了交易员创纪录的关注，并标志着自2021年以来最强劲的复苏。

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