一份新的CryptoQuant报告显示，8.8万美元已经成为当前市场周期的比特币结构底部，这不是通过技术模式，而是通过从超过663天的ETF流量数据中得出的机构仓位。

8.8万美元被确定为比特币的机构底部：基于流量的模型显示，etf驱动的资本在8.8万美元左右创造了一个结构性支撑区，反映了持续的机构积累。
机构买入在这一水平附近加速：当比特币的交易价格比模型预测低15%时，数据显示，在两到三周内，比特币将再次流入，并迅速回归均值。
支撑取决于ETF的流入：只要正常化的ETF流量保持正值，从统计上看，深度回调不太可能低于8.8万美元，只有持续的日流出超过0.5%才能使这一支撑失效。
EFIS模型是如何工作的
该分析由ETF流量影响评分（EFIS）提供支持，EFIS是一个量化模型，跟踪比特币交易所交易基金（ETF）的流入和流出如何转化为价格影响。

该模型将ETF相对于管理的总资产（AUM）的流量正常化，目前该资产管理规模已超过1000亿美元，创造了CryptoQuant所说的“时间一致的机构需求衡量”。



目前，美国比特币etf共持有104.7万BTC，过去90天的正常流入量平均为每天0.3%-0.5%。EFIS使用优化系数，仅基于机构资本活动计算出8.8万美元的均衡价格，这意味着机构积累已成为比特币价格结构的可衡量的稳定力量。

机构购买触发因素

该报告强调了一个关键的行为模式：当比特币现货价格在较长一段时间内低于EFIS预测的15%以上时，往往会引发机构加速积累。



CryptoQuant的分析显示，自ETF成立以来，这种动态已经发生了三次，每次价格都在2-3周内回升。唯一的例外是ETF的长期流出超过每日资产管理规模的1%，这是自2024年3月以来从未出现过的。

为什么8.8万美元很重要

根据该报告，8.8万美元的水平代表了机构的信心下限，而不是散户的信心区间。只要标准化的ETF流量保持正值，该模型表明，在统计上不太可能出现低于8.8万美元的更深层次的修正。


只有持续的负流量超过每日0.5%，这一支撑论点才会失效。

CryptoQuant指出，这种基于流量的支撑模型不同于传统的技术分析：它衡量的是前瞻性的机构行为，而不是价格历史。从本质上讲，EFIS将资本流动与更广泛的宏观因素隔离开来，使分析师能够区分健康的获利回吐和结构性外流。

如果这一趋势持续到2026年初，8.8万美元可能成为这个机构驱动的比特币周期的决定性底部。

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