来自CryptoQuant分析师Darkfost和Burak Kesmeci的链上数据指出，流动性和投资者仓位的强劲积累可能为比特币的下一次大幅上涨奠定基础。

根据Darkfost的数据，整个加密生态系统的稳定币总供应量现已超过2500亿美元，仅币安就持有近500亿美元的ERC-20稳定币，这是其历史上的最高水平。外汇储备的激增表明，大量资金被闲置，随时可以动用，这通常是新一轮购买压力的前兆。



衡量比特币市值相对于稳定币价值的稳定币供应比率（SSR）已降至-2左右的负值区域，表明流动性的增长速度快于比特币的估值。从历史上看，类似的SSR水平与市场底部和随后的价格反弹相吻合，这表明当前的情况可能标志着另一个积累阶段。

Darkfost强调，“一个催化剂就能将这种流动性释放到市场中”，重新点燃比特币的上升趋势，并有可能将其推向历史新高。

比特币退出交易所，自我托管趋势加速

作为流动性积累的补充，CryptoQuant的Burak Kesmeci报告称，整个2025年，墨西哥证券交易所的比特币提现量急剧增加，这一趋势在10月份急剧加速。



截止到7月中旬，30天内的平均提款交易数仅为每天54笔。到8月中旬，这一数字飙升至1190人，10月31日，单日提款数达到创纪录的1874人，创下今年以来的最高纪录。

这一飙升表明，随着投资者在市场波动加剧的情况下从中心化交易所撤出代币，比特币的自我托管趋势日益明显。分析师将此解释为看涨的结构性趋势，因为离开交易所的代币减少了立即的抛售压力，而且往往先于价格反弹。

比特币的聚合设置

综合来看，这些数据描绘了一幅潜在购买力与供应趋紧的图景。大量的稳定币储备代表着准备进入市场的边缘资本，同时比特币的加速提取减少了交易所的流通供应。

如果由宏观或市场催化剂触发，这种组合可能会推动大幅向上突破，与之前比特币周期中类似的流动性驱动的反弹相呼应。

正如Darkfost所言：

“整体情绪仍然好坏参半，但流动性基础比以往任何时候都更强大，火箭燃料已经到位。”

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