etf流入，成交量放缓：Glassnode对比特币下一步走势的看法

Glassnode显示比特币的防御性情绪：RSI为33.6，现货交易量下降，etf本月出现资金流入，但成交量较平静。衍生品显示杠杆降低：期货未平仓合约，资金消退，25-delta偏度上升，下行保护需求增强。

根据Glassnode对现货、期货和期权数据的最新评估，比特币进入9月份时处于防御态势。该公司指出，短期持有者目前处于盈亏平衡水平附近，在过去的周期中，这一区域经常将买家和卖家区分开来。

现货指数在8月底一直走弱

动量指标RSI下跌10%，至33.6，成交量下滑8.9%，市场信心降温。现货累计成交量Delta略有改善，暗示抛售走软，但买方需求依然清淡。

比特币现货持有者CVD（累计成交量Delta， 90天）
来源:CryptoQuant
与此同时，美国现货比特币etf净流入3.92亿美元，但成交额降至175亿美元，这些基金的估值指标有所下降，表明二级市场活动较为平静。

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来源:SoSoValue
衍生品显示风险偏好降低。期货的未平仓合约收缩，融资利率下降，永续CVD仅略有改善——这是杠杆率降低而非新的冒险行为的证据。

期权的情况也类似：未平仓合约减少，波动率差收窄，25-delta偏度跳涨20.8%，显示出对下行保护的需求增强。

链上活性保持沉默

活跃地址和费用稳定在中等水平，而转账量增长了3.5%，主要是由大型钱包推动的，而不是广泛的零售用途。

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来源:CryptoQuant
资本流动指标也走软：已实现的资本流入放缓，短期投资者持有的供应份额相对于长期投资者有所上升，这一组合往往会出现波动。

比特币（BTC）价格报告- 2025年9月3日

比特币（BTC）的交易价格为111,511美元，反映出过去24小时上涨0.2%，过去7天上涨0.16%。

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来源:BTC / Tradingview
比特币的市值为2.21万亿美元，24小时交易量为419亿美元，以56.3%的市场份额保持着主导地位。流通供应量为1991万BTC，而上限为2100万BTC。比特币目前比历史高点124,128美元低10.3%，但比历史低点67.81美元上涨了164,000%以上。

今天的最新消息强调了几个重要的更新：

桥水投资公司（Bridgewater Associates）创始人雷·达利奥（Ray Dalio）警告称，美元储备地位的下降可能会加强比特币作为价值储存手段的作用，从而增强比特币的机构吸引力。

加密市场已经恢复到1.22万亿美元的市值，随着比特币引领反弹，投资者信心恢复，情绪从恐惧转向中性。阿联酋航空公司宣布，计划通过与Crypto.com Pay合作，从2026年开始接受比特币和瑞波币支付，这标志着比特币在全球商业中的主流采用。

小链网分析师警告称，被忽视的宏观催化剂可能会在9月份将比特币压至10万美元以下，突显出高估值背景下的潜在波动性。

在机构叙事、全球采用倡议和宏观经济顺风的支持下，比特币的交易价格稳定在11.1万美元以上。

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