在去年10月的波动之后，机构对比特币的需求大幅降温，引发了人们对美国国债策略转变的质疑。

根据Coinbase的David Duong分享的新数据，自10月10日崩盘以来，加密货币公司一直在“幽灵”市场，比特币购买量降至近今年以来的低点。Blockworks和Coinbase的数据显示，在第二季度和第三季度初持续数月的稳定机构积累之后，比特币的购买活动急剧下降。

图表显示，尽管8月中旬美国国债流入达到80亿美元以上的峰值，但此后流入已减少至近10亿美元，这是自早春以来从未见过的水平。在地缘政治紧张局势加剧、美国财政不确定性以及市场预期联邦公开市场委员会（FOMC）即将做出的决定可能重塑流动性状况之际，公司表现谨慎。

分析师认为，比特币价格放缓的部分原因是宏观对冲疲劳，以及比特币在11万美元上方长期盘整后的投资组合再平衡。与此同时，以太坊和索拉纳的分配保持相对稳定，这表明一些机构可能会在加密货币领域轮换，而不是完全退出。


尽管如此，这种回调突显了一个更广泛的趋势：在联邦公开市场委员会（fomc）之后的明确化出现之前，公司债都在谨慎行事，市场也确认了最近的下跌是暂时的震荡，还是更深层次结构调整的开始。

如果历史可以作为参考的话，企业比特币积累的前几次下降通常是在重大的重新进入阶段之前，尤其是在链上储备下降的时候，一些分析师认为，随着机构买家等待波动性平息，这种模式可能会再次出现。

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