中国9月份出口强劲复苏，同比增长8.3%，是3月份以来的最快增速，远高于预期。

这一反弹暂时缓解了北京与华盛顿之间的紧张关系，特朗普总统威胁要征收三位数的关税，以回应中国新的稀土出口限制。

尽管摩擦不断增加，但中国的多元化贸易战略正在取得成效。对欧盟、东南亚和非洲的出口分别增长了14%、15.6%和56.4%，而对美国的出口则下降了27%。分析人士说，中国企业正在迅速向新市场扩张，利用成本优势抵消美国需求的下降。“美国现在只占中国直接出口的不到10%，”经济学人智库高级经济学家徐天辰说。

不过，这种扩张是有代价的。出口商描述了一场争夺市场份额的“疯狂的激烈竞争”，挤压了利润率，并迫使许多工厂削减工资或裁员。为保持竞争力而展开的竞争，加大了中国政府出台国内刺激措施的压力，尤其是在消费需求疲软继续拖累经济增长的情况下。

受钢铁、煤炭和大豆等大宗商品储备的推动，进口也大幅增长7.4%，为2024年4月以来的最快增幅。尽管进口上升预示着工业活动，但分析师警告称，进口上升反映的是战略性补充库存，而非家庭消费走强。

中国贸易顺差从8月份的1,023.3亿美元收窄至904.5亿美元，反映出贸易格局的变化。经济学家警告说，特朗普的关税威胁如果实施，可能会引发通货紧缩冲击，危及中国出口部门的工厂就业。

预计北京和华盛顿将在本月晚些时候在韩国举行亚太经合组织峰会之前进行外交谈判。然而，不确定性仍然很高，分析人士预测，随着世界上最大的两个经济体继续重新定义其贸易关系，紧张、升级和谈判的周期将持续下去。

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