根据The Kobeissi Letter的一份新报告，上周的历史性加密货币崩盘是由极端杠杆和突然的宏观经济冲击造成的，而不是基本面的削弱。这场崩盘导致200多亿美元的未平仓头寸蒸发，一些山寨币在一天内暴跌超过90%。

分析师将这一事件描述为一场“完美风暴”，在流动性蒸发之际，对多头头寸过剩的市场造成了冲击。超过167亿美元的多头被平仓，25亿美元的空头被平仓，7比1的比例放大了抛售的速度和深度。经济崩溃与美国经济衰退同时发生

唐纳德·特朗普总统于周五晚些时候宣布对中国进口商品征收100%的关税，这是加密市场通常面临流动性稀薄和剧烈波动的时候。

市场上过多的多头杠杆的更多证据是：

除bitfinex外，所有主要交易所都看到了压倒性的多头清算比例。

大多数都是90%以上的多头，包括103亿美元的超流动性。

与“鲸鱼”使用的相同交换。

“这次崩盘是多种技术因素同时汇聚的结果，”Kobeissi团队写道。“这并不反映基本面恶化。回调早该出现了，我们仍然看好加密货币的长期走势。”

几个小时内，一连串的平仓抹去了超过3800亿美元的总市值，这是自FTX和Terra/LUNA暴跌以来的最大跌幅。然而，根据Kobeissi的评估，经济低迷代表了结构性重置，而不是系统性失败，这是一场激烈但必要的清洗，最终可能为加密货币牛市周期的下一阶段奠定基础。

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