中国证券监管机构已指示一些国内券商停止其在香港的现实世界资产（RWA）代币化业务。此举与香港努力成为代币化和虚拟金融的区域中心形成鲜明对比，突显出日益扩大的政策鸿沟。

中国已指示几家国内券商停止其在香港的现实世界资产（RWA）代币化业务，这表明北京对数字资产的谨慎立场与香港成为亚洲领先虚拟金融中心的雄心之间的分歧越来越大。

北京采取措施给香港的RWA势头降温

据路透社报道，中国证监会（CSRC）向至少两家主要券商发布了非正式指导意见，建议它们暂停在香港的代币化活动。此举突显出中国政府对离岸数字资产市场快速增长的不安，也反映出中国政府希望保持对金融风险管理的严格控制。

RWA代币化允许将债券、股票、基金甚至房地产等传统资产转换为基于区块链的代币进行数字交易。在过去的一年里，几家中国公司已经转向香港推出这些产品，利用香港对区块链驱动的创新的开放态度。

然而，中国长期以来一直采取限制性措施。自2021年禁止加密货币开采和交易以来，监管机构一直试图限制与数字金融相关的风险。

据报道，就在上个月，当局指示主要经纪商停止发布支持稳定币的研究报告，这是他们对代币化和相关市场采取防御姿态的另一个迹象。

香港另辟蹊径

在北京加强监管的同时，香港已经接受了代币化。今年早些时候，香港财经事务及库务局（FSTB）和香港金融管理局（HKMA）对虚拟资产框架进行了全面审查，以与全球标准保持一致，将香港定位为领先的虚拟资产中心。

市场潜力巨大。来自RWA的数据。Xyz估计，如今的代币化资产市场规模为290亿美元，预计到2030年将超过2万亿美元。对于在国内增长有限的中国券商来说，香港的RWA行业是实现收入来源多元化的难得机会。

几家公司已经采取了重大举措。广发证券香港分公司推出了由多种货币支持的“广发代币”，而招商银行国际则为深圳福田投资支持了5亿元人民币（7000万美元）的基于rwa的数字债券。

今年8月，金融科技巨头Linklogis确认与瑞波币账本（XRP Ledger）建立合作关系，以扩大其全球数字供应链金融平台。

目前尚不清楚这些公司是否受到中国证监会最新指引的直接影响，代表们拒绝置评。

政策分歧日益扩大

尽管北京方面持谨慎态度，但香港对数字资产的热情仍在持续升温。自8月下旬以来，香港新的稳定币框架吸引了77家公司，而在加密相关公告发布后，当地券商的股价飙升。

值得注意的是，国泰君安国际（Guotai Junan International）在6月份获准提供加密货币交易服务后，股价飙升了400%以上。房地产开发商Seazen Group也宣布计划在香港建立一个致力于RWA代币化的研究所。

中国证监会的最新指令突显出，在中国严格的监管与香港引领数字金融的雄心之间，存在一种不稳定的平衡。随着RWA市场在全球扩张，这种政策分歧可能会决定香港能否保持其势头，或者北京的谨慎是否会减缓该行业的增长。

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