美国证券交易委员会于2025年11月20日在纽约举行的SIFMA市场结构会议上，就数字资产如何重塑现代金融基础发出了迄今为止最明确的信息之一。该机构交易和市场部门负责人杰米·塞尔韦（Jamie Selway）告诉市场参与者，围绕加密货币的核心辩论不再仅仅是关于技术，而是关于信任本身的未来角色。

Selway首先承认，去中心化的网络运行在数学、代码和共识上，而不是机构看门人。这些系统通常被打上“不可信”的标签，承诺自治和效率。但塞尔韦反驳了信任可以简单地从金融市场中设计出来的观点，他认为信心、问责制和可预测的保护仍然是投资者稳定的基础。

在一个缺乏信任的时代，为什么信任仍然重要

Selway解释说，在主席Atkins的领导下，SEC目前的议程旨在恢复对传统市场的信心，同时也研究分散结构在不空心化投资者保护的情况下如何提高效率。在多起跨链事件引发了对分散交易所安全性和问责制的担忧之后，美国立法者再次呼吁加强监管，他的信息在本周尤为重要。


塞尔韦指出，挑战不是拒绝不可信的系统，而是在不失去使受监管的市场可靠的保障的情况下，将它们整合起来。随着越来越多的金融活动转向加密验证和自动执行，监管机构必须在创新和稳健性之间进行权衡，SEC表示，它打算在这种平衡中谨慎行事。

监管方向更加清晰

塞尔韦发表这番言论的时机并非巧合。在过去的48小时里，华盛顿的几个政策团体向SEC和CFTC施压，要求他们最终确定关于去中心化交易协议的指导意见，他们认为监管上的漏洞正在增加系统性风险。塞尔韦的讲话虽然慎重，但表明该机构正准备直面这种转变。



尽管无信任基础设施背后的势头强劲，但Selway提醒业界，信任仍然是金融市场的支柱，随着数字资产日益成为监管焦点，重建信任是欧盟委员会的首要任务。

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