据分析师阿姆尔·塔哈整理的 CryptoQuant 数据显示，截至 3 月 6 日，币安持有的瑞波币储备价值已降至约 39 亿美元。

在过去的 14 个月里，这个数字曾两次超过 100 亿美元。这两个数据之间的差距揭示了瑞波币当前的供应量相对于其价格最高时的情况所处的位置。

该图表实际所衡量的内容

该指标衡量的是在币安平台上持有的 XRP 的总金额（而非仅仅是 XRP 的数量）。这种区分很重要。储备价值同时反映了两个变量：交易所中的 XRP 代币数量以及 XRP 的市场价格。当价格上涨时，即使没有新的代币进入，储备价值也会上升。当价格下跌时，即使没有任何变动，储备价值也会下降。


这意味着从 100 亿美元降至 39 亿美元的这一下降幅度，并不能完全归因于代币从交易所的流出。其中一部分下降仅仅是由于 XRP 的价格从高位下跌了超过 60%所致。要准确区分实际流出的供应量，需要查看图表中的累计净流量线，该线显示了一个持续为负的读数为 165 亿美元，这意味着在测量期间，从币安 XRP 储备流出的价值明显多于流入的价值。

“峰值及其后续情况”

2025 年 1 月和 2025 年 7 月，币安的 XRP 存款达到了有记录以来的最高水平，两次均超过 100 亿美元。每次峰值都伴随着 XRP 价格的上涨。每次峰值之后的情况都是价格持续下跌。在价格峰值时的高额存款是与分发行为相符的一种模式，持有者将 XRP 转移到交易所以趁价格上涨时卖出。
目前的 39 亿美元价格是在该分配周期基本结束之后得出的。存放在币安上的 XRP 在以代币价值和美元价值衡量时都大幅下跌。存放在交易所的供应量减少意味着在任何特定时刻可供出售的代币数量都会减少。如果需求保持不变或增加，交易所中减少的供应量会机械地产生价格上涨的压力。

当前的供应动态

图表中最重要的数字是累计净流出额为负 165 亿美元。这代表了在整个测量期间，瑞波币（XRP）从币安持续流出的情况。离开币安的代币被转移到私人钱包、冷存储或其他需要先主动决定将其返还至交易所才能出售的场所。
这种摩擦力就是看涨的因素。存放在私人钱包中的 XRP 自身不会自动出售。而存放在交易所中的 XRP 只需点击一下就能下达市场订单。在交易所上，100 亿美元与 39 亿美元的差异，大约意味着市场结构中多增加了价值 60 亿美元的这种摩擦力。
再加上本周早些时候所提及的极低的负资金利率（这表明空头仓位已严重过度）以及加密货币交易员 GainMuse 所指出的 1.35 美元至 1.47 美元之间的价格压缩情况，这些储备数据又增添了第三个独立的信号，表明在当前水平下，瑞波币的短期内抛售供应量有所减少。

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