2026 年 1 月 6 日晚些时候，Strategy 公司（股票代码：MSTR）的股价出现大幅回升。此前，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）确认，在即将进行的 2 月审查中，不会将数字资产托管公司（DATCO）排除在其全球可投资市场指数之外。

该股票在正常交易时段下跌了 4.1%，收盘价为 157.97 美元，随后在盘后交易中出现约 6%的大幅上涨，因为投资者对与可能被剔除出指数相关的重大障碍因素的消除做出了反应。

图表所显示的内容：下跌随后在尾盘出现企稳

日内图表显示，在整个交易时段内，市场持续面临下行压力。MSTR 开盘价接近 166.88 美元，随后在上午时段持续下跌，跌破 162 美元，接着是 160 美元，最终下滑至 154 至 155 美元区间，此时买家开始介入。
当天午间的低点标志着该交易时段的最低点，与此同时，有关摩根士丹利资本国际公司（MSCI）对持有大量非经营性资产（如比特币）的公司的审查事宜所带来的不确定性也影响了市场情绪。从这一低点开始，该股票进入了逐步回升的阶段，最终在收盘时回升至 158 至 159 美元之间。
尽管常规交易时段仍以亏损告终，但图表走势显示，在交易尾盘时卖盘压力有所缓解，这为摩根士丹利资本国际公司（MSCI）的决定公布后出现的大幅盘后反弹奠定了基础。

MSCI 的决定消除了强制抛售的担忧

MSCI 表示，需要进行更多研究以准确区分运营公司和拥有大量非运营资产（如比特币）的公司。因此，现有的 DATCO（依赖于非运营资产的公司）目前仍将保留在指数中，维持现状。
这一决定对“战略公司”而言至关重要，因为投资者此前担心被排除在外可能会导致指数追踪基金进行强制抛售，从而带来与基本面无关的机械性下行压力。
由于推迟了任何变动，并宣布将展开更广泛的咨询程序，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）成功消除了与指数相关的即时风险，这也解释了市场收盘后市场情绪的突然转变。

市场为何反应如此强烈

盘后市场的上涨不仅仅是因为人们感到松了一口气。对许多投资者而言，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）的这一举措进一步证实了这样一个观点，即大规模持有比特币并不会自动使一家公司失去被纳入股票指数的资格，从而强化了中立型指数编制原则。
由于不确定性降低且未来不存在强制性资产重新分配的情况，市场迅速对 MSTR 的价格进行了调整，以反映其较低的结构性风险，从而抵消了盘中大部分的跌幅。

整体视角

尽管 Strategy Inc. 的股票价格仍波动不定，且远低于其长期高点，但本次交易中的价格走势凸显出政策和指数分类决策的重要性，其影响力甚至能够超越短期的技术趋势。
该图表清晰地呈现了这样一个情况：起初是受恐惧情绪驱动的抛售占主导地位，随后市场趋于稳定，而一旦不确定性消除，买家便再度蜂拥而入。
目前，摩根士丹利资本国际公司的这一决定为 Strategy 公司赢得了喘息的空间，同时将有关以数字资产为主的资产负债表的更大规模争论推到了一个更长期的审查过程中，而非立即引发市场事件。

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