随着比特币跌破关键支撑位，Strategy的股价大幅下跌，但执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）立场坚定。在最近的一次采访中，塞勒坚持认为，公司的长期模式足够强大，能够“承受80%-90%的下滑并保持运营”，并称尽管最近市场动荡，Strategy的结构“相当坚不可摧”。

华尔街的影响正在降低比特币的波动性

塞勒驳斥了机构参与破坏了比特币稳定的说法。相反，他认为，随着时间的推移，华尔街越来越多的存在有助于消除波动性。他指出，比特币的年化波动率已从2020年的80%左右下降到今天的50%左右，这表明市场结构正在成熟，而不是脆弱。

塞勒表示，随着更多资本流入受监管产品和企业资产负债表，这一趋势将继续下去。他的长期估计是，比特币最终将稳定在波动性和标准普尔500指数表现的1.5倍左右，仍然是动态的，但比过去的周期更容易预测。他强调，比特币已经从历史上的每一次重大低迷中复苏，他预计当前的回调将遵循这一模式。

Strategy的杠杆式比特币模式有利有弊

尽管塞勒仍有信心，但Strategy的商业模式不容自满。该公司已经从一家传统的软件公司转变为一家比特币杠杆化的运营工具，其估值和投资者情绪现在几乎完全与比特币的价格轨迹挂钩。


Strategy通过发行债券和股票来推动比特币的购买，这种结构在牛市期间加速上涨，但在大幅调整期间放大下跌。分析师们继续警告称，与庞大的加密业务相比，Strategy的传统软件业务现在扮演着次要角色，这意味着比特币疲软的时期对该公司的股票产生了巨大的影响。

市场压力下的弹性愿景

尽管比特币最近的抛售带来了越来越大的压力，但塞勒表示，该公司的战略是为长期抵御压力而制定的。他认为，机构采用、历史复苏模式以及比特币作为主流资产的正常化，都支持了该公司在2026年的看涨立场。

投资者是否有这种信心，将在很大程度上取决于比特币的稳定能力，以及Strategy的高信念、高杠杆策略能否继续承受市场最严重的回调。

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