来自链上和交易所分析的最新数据显示，币安出现了新一轮的短期活动，这是自10月中旬以来比特币流入和交易量最密集的一次爆发。

关键的外卖

币安的资金流入环比增长44%，几乎完全是由新的短期比特币推动的。
现货交易量超过5万BTC，是自10月中旬以来最繁忙的时期。
市场仍处于分裂状态——投机交易者活跃，而长期持有者继续持稳。
投机者回归，但长期持有者原地不动
最近的数据显示，每月流入币安的比特币从9月份的180亿美元飙升至10月份的近260亿美元，其中大部分来自“年轻币”（0-1天的utxo）。这种飙升突显出，随着交易员将新获得的比特币转移到交易所，投机行为有所增加，这通常是短期波动的前兆。



然而，尽管“热钱”主导了流入，但链上数据显示，长期持有者（LTHs）几乎没有参与。来自较老的UTXO投资者的资金流入仍接近于零，突显出为波动性做准备的短线交易员与继续持有场外头寸的战略投资者之间的巨大分歧。

这种分歧表明，目前的焦虑情绪主要局限于市场的投机领域，而长期比特币持有者的信念仍然完好无损。

交易活动创数月新高

现货市场数据显示，11月4日，币安的比特币交易量超过50,500比特币，为10月10日以来的最高水平，价格稳定在103,000美元左右。

分析师将此解读为，在经历了数周的下跌后，机构和高频交易员重新开始参与市场，寻求重新配置头寸。



30天Z-Score攀升至2.13，表明成交量仍远高于历史平均水平。虽然这种增加的参与可能标志着较低水平的早期积累，但它也可能反映出短期交易者在10.5万美元附近测试关键阻力位。

分裂的市场为方向做准备

综合来看，市场呈现出一种谨慎的均衡：投机者非常活跃，但战略投资者仍在观望，等待新的方向性趋势得到确认。
如果交易量维持不变，而长期持有者没有大量资金流出，那么一旦市场方向变得清晰，这种格局可能有利于大幅反弹。

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