b区块链分析师乔舒亚•达克特表示，上周加密货币市场的剧烈崩盘——比特币跌破10.5万美元，以太坊暴跌逾20%——是由一个关键因素推动的：极端杠杆。

他解释说：“当交易员借入的资金是他们持有资金的100倍时，即使是很小的变动也会带来灾难性的后果。”追加保证金、恐慌性抛售和自动平仓的浪潮迅速蔓延到各个交易所，放大了整个系统的损失。
Duckett指出，崩溃的速度凸显了加密货币独特的波动性。

“这个市场从不睡觉。没有熔断机制，没有停顿，只有恐惧蔓延时的连锁反应。”结果是自2022年以来最大的盘中跌幅之一，在几小时内市值蒸发了数十亿美元。

寻找均衡的市场

尽管发生了大屠杀，但Duckett指出了稳定的早期迹象。随着被迫平仓的减少和交易量的正常化，波动性可能在短期内得到缓解。“我们看到一些早期迹象表明，抛售压力已经趋于稳定。这个系统正试图找到一个新的平衡。”不过，他警告说，新的政策冲击或流动性紧缩可能很容易重新引发动荡。

经济崩溃的教训

这次崩盘鲜明地提醒人们，加密市场中过度杠杆化和羊群驱动行为的危险。Duckett警告散户投资者重新评估他们的策略，强调纪律胜过情绪。他说：“在这个市场上，风险比理性走得快。”“永远不要拿你输不起的东西去赌博。”

随着比特币的缓慢反弹，这一事件给我们留下了一个熟悉的教训：在加密货币领域，恐惧和贪婪在几秒钟内就会消失，稳定只是一种短暂的幻觉。

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