比特币本周的大幅回调再次引发了关于当前牛市周期是否即将结束的争论。然而，加密货币分析师Joao Wedson认为，长期结构仍然完好无损，市场仍在比特币的历史四年周期内运行。

韦德森和他的研究团队建立了他们所谓的递归分形循环模型，该模型自2015年以来以极高的准确性绘制了比特币的行为图。“许多人声称，由于全球流动性的变化，这个周期被打破了，”他说，“但数据仍然表明，周期将继续，而不是崩溃。”

为了支持他的观点，Wedson引用了他的团队专有的Max Intersect SMA模型，这是一个旨在识别比特币周期性顶部的指标。根据Wedson的说法，该指标正确地预测了比特币历史上的每一次历史高点。他解释说：“值得注意的是，它与之前的峰值保持一致。”“现在的问题是，它是否也能确定本轮周期的顶点。”

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这位分析师将目前的情况与2021年中期进行了比较，当时一波杠杆清算浪潮短暂扰乱了市场，之后比特币在当年晚些时候反弹至创纪录高位。他认为，当前的低迷可能反映了类似的模式，即流动性重置，而非结构性崩溃。

Wedson还指出，链上指标支持了他的乐观前景。挖矿费、交易量和地址增长保持稳定在历史低水平，通常在主要积累期观察到。他补充说，加密市场的总市值仍然小于英伟达的估值，强调了该资产类别还有多大的增长潜力。

“市场不会以一次大规模平仓结束，”韦德森总结道。“从历史上看，这些时刻标志着底部，而不是顶部。随着比特币的主导地位再次上升，长期持有者保持坚定，这个周期可能还需要几周，甚至几个月的时间才能达到真正的峰值。”

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