据若昂·韦德森分享的新分析报告称，比特币在其整个市场周期中正接近一个敏感阶段。该帖子提到了一个旨在追踪市场长期结构的宏观指标。根据该模型的最新数据读数，表明比特币可能正朝着一个风险分散度可能开始上升的区域发展，这使得下一阶段的周期特别需要密切关注。

比特币的宏观周期指标揭示了市场现状

在最近的一篇 X 文章中，韦德森提到了累积分布周期指数（ADCI），这是由 @arch_physicist 创建的宏观框架，目前已被阿尔法拉克特用于研究。该指标旨在分析比特币在由韦克福方法所描述的更广泛结构中的位置。

ADCI 将市场周期划分为三个不同的区间，每个区间代表市场行为的不同阶段。当指数处于 0 到 3 之间时，比特币通常处于积累阶段。这些时期通常出现在市场情绪低迷、参与度较低的时候，此时较大的投资者能够悄然吸纳供应。

30 至 70 的区间表明市场已经开始波动。在这个区间内，趋势开始形成并逐渐扩大。在这个阶段，指数的走向能够反映出动能是在增强还是开始减弱。

当指数在 70 至 100 之间波动时，抛售风险就会增加。这一阶段通常出现在市场乐观情绪增强、需求扩大之时，从而为较大规模的持有者提供了抛售库存的条件。

该帖子所附的图表展示了这一模式在多个比特币周期中的表现。该指标的先前峰值往往出现在价格的高位附近，而指数的大幅下跌则往往与随后较长的积累期相吻合，而这些积累期又为价格的大幅上涨铺平了道路。

当比特币进入这一阶段时，投资者应关注哪些方面

韦德森指出，在当前的周期中，比特币的分布情况可能与以往市场的情况有所不同。在过去，比特币的周期通常以剧烈的顶部崩盘为结束，随后会经历快速的修正。

然而，随着市场的逐渐成熟，其走势可能会变得更加平稳。市场不会出现突然的暴涨和暴跌，而是可能会长时间保持横向波动，同时多次的上涨也会逐渐失去势头。

这种结构使得实力较强的投资者能够逐步减少供应量，而与此同时，公众的需求依然活跃。因此，需要关注的关键信号并非仅仅是价格的飙升，而是反复出现的耗尽迹象、增长势头的放缓以及持续的横向波动。

这就是为何会强调像 ADCI 这样的宏观指标的原因。该模型通过关注结构性布局而非短期价格波动，旨在在市场趋势变得明显之前，判断比特币是正在被积累还是正在被分配。如果指数继续朝着其上限区间攀升，而价格走势开始显示出疲态，这可能表明市场正处于周期的分配阶段。

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