参议员安吉拉·阿尔索布罗斯和汤姆·蒂利斯正在共同推广一项折中的框架方案，该方案将允许基于活动的稳定币奖励，同时禁止被动收益。此举旨在满足银行业方面的反对意见，同时又不完全取消这一最初就颇具争议的条款所蕴含的实用性。

能够开启一切的收益妥协方案
《清晰法案》自提出以来，一直因一个条款而停滞不前：即稳定币是否能向持有者支付收益。银行方面，尤其是摩根大通和富国银行，认为带有收益的稳定币会导致存款外流，因为客户会将储蓄从银行账户转移到收益率更高的加密货币产品中。尽管该法案得到了两党的广泛支持，但其涵盖的数字资产框架部分仍因这一争议性条款而受阻。


阿尔索布鲁克斯-蒂利斯的妥协方案试图巧妙地解决这一难题，它对奖励的类型进行了区分。被动收益（即仅仅因为持有稳定币余额而获得的收益）将被禁止。其理由是，这种被动收益实际上与储蓄账户的功能相同，但无需联邦存款保险公司保险、资本储备要求或任何规范银行存款的消费者保护措施。阿尔索布鲁克斯参议员用“鸭子测试”的方式来描述这一方案：如果一种奖励听起来像利息，就应该像利息一样受到监管。
基于活动的奖励将被允许。与个人对个人转账、汇款、忠诚度计划、流动性提供以及其他特定交易相关的支付仍将是合法的。这种区分创造出了一种基于实用性的稳定币，而非基于收益的竞争模式，这是银行方面所表示能够接受的模式。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，银行业将支持严格基于交易的奖励结构。这一信号意义重大。通过银行政策研究所发起的针对美国货币监理署加密货币特许权的法律挑战的银行，同时也在表明如果收益条款得到适当限制，愿意接受《清晰法案》。

时间线与可能性

瑞波币首席执行官布拉德·加林豪斯认为，如果妥协方案得以实施，那么《清晰法案》在 2026 年 4 月底之前获得通过的可能性为 80%。这一估计反映了双方所面临的政治压力不断增大。中期选举季将在今年晚些时候占据国会的议程空间，因此当前的窗口期是最有可能实现法案通过的途径。那些一直等待法律明确性以做出机构性承诺的行业利益相关者正在争取在这一窗口期之前解决问题。
前美国商品期货交易委员会主席克里斯托弗·詹卡洛在 3 月 7 日参加“全街之狼”播客节目时（相关内容已刊载于本报道中）表示，他预计该法案通过的可能性为 60%对 40%。而加林豪斯的预测则更为乐观，这或许反映了有关妥协框架接受情况的最新信息。两者的预测值均远高于均等概率（即 50%对 50%），这与两党达成的收益框架出台之前该法案所处的状况相比，是一个重大的转变。

XRP 的影响

《清晰法案》中对 XRP 最具重要意义的条款是将该资产正式归类为一种数字商品而非证券。这一分类将解决一直阻碍美国银行将 XRP 链接基础设施用于即时流动性及跨境结算的监管模糊问题。瑞波公司的 ODL 产品已经在国际市场上通过 XRP 进行了跨境支付处理。美国银行体系之所以被排除在该基础设施之外，正是因为美国证券交易委员会此前对 XRP 的定义给任何接触该资产的机构带来了法律风险。
在“CLARITY”框架下进行商品分类可完全消除这一风险。那些虽未承诺与瑞波技术进行整合但一直在对其进行监测的银行，将面临极低的法律障碍。瑞波所描述的那些等待监管确定性的机构合作声明，在相关法规通过后，可能会在较短时间内得以实现。
今天早些时候所报道的瑞波币的链上活动数据表明，每日交易量达 270 万笔，账本上的代币化资产总额达 4.61 亿美元。这一数据的增长态势是先于这种清晰性的出现而发生的，而非等待这种清晰性出现之后才进行的。目前价格在 1.37 美元附近盘整，如果价格在 4 月之前开始以 80%的概率上涨，则取决于参议院是否表明达成的妥协方案能够得以维持。

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