CryptoQuant 公司绘制的比特币交易所网络流量图表涵盖了 2022 年至 2026 年初这一时间段的数据，该图表显示，在三次不同的地缘政治冲击事件中，区块链上的行为模式保持一致，每次冲突都会导致交易所资金流入出现短期激增。

三场冲突，一种模式

该图表标注了三起不同的地缘政治事件，并描绘了针对每一起事件的网络流量交换反应情况。
2022 年 2 月 24 日，俄罗斯对乌克兰的入侵被标记为第一条红色竖线，这一事件引发了外汇流入的急剧增加，因为市场正在消化这一被描述为二战以来欧洲规模最大的战争的事实。外汇流入的激增十分显著。但这种激增并未持续下去。几周内，资金净流入恢复正常，市场继续前行，价格也没有进入因长期冲突而引发的持续下跌趋势，而是维持了原有的走势。


2023 年 10 月 7 日开始的以色列与哈马斯之间的战争也引发了类似的反应。在事件发生时，资金流入量出现了明显的激增，随后趋于正常化。值得注意的是，当时比特币的价格处于 20000 多美元的中段水平，并在 2024 年大幅上涨，这表明那次地缘政治冲击对这一资产的走势并未产生持久的负面影响。
第三个指标涵盖了 2025 年 6 月 13 日至 25 日的伊朗与以色列之间的冲突。图表注释中将其描述为：以色列采取先发制人的打击行动，美国对伊朗核设施进行直接空袭，伊朗进行有限的反击，以及美国主导的迅速停火。这一事件发生在图表中比特币价格接近 10 万美元的峰值附近。同样，交易净流量短暂飙升后又恢复正常。比特币的价格从峰值回落，但并未崩溃。
图表最右侧显示的当前外汇净流量读数为 3800，这是一个相对适度的正数，表明存在轻微的抛售压力，而非以往每次冲突事件急性阶段那种大规模的资金流入激增的情况。

为何这种模式保持一致

对于比特币交易流量在地缘政治冲击后能迅速恢复正常这一现象的分析解释，其依据在于该资产的结构性特征。比特币没有所属国家，不受中央银行的影响，也没有可能因军事冲突而受到干扰的供应链。无论哪些政府发生冲突，其网络都能持续运行，其固定的供应计划也不会因任何外部事件而受到影响。
军事冲突通过风险情绪这一机制造成暂时的波动。当不确定性加剧时，杠杆投资会被平仓，机构风险管理人员会减少风险敞口，投机资本也会率先撤离。这些资金流动会在短期内表现为外汇流入。一旦这种短期的不确定性被消除（要么是因为冲突趋于稳定，要么是因为市场认为比特币的结构性影响是有限的），资金流动就会逆转。
交易所交易基金（ETF）的兴起以及机构投资者的参与，改变了这种压力的释放方式。以往那种持续的现货抛售行为会在数天乃至数周内影响股价，而现在，最初的冲击更多地出现在衍生品市场，表现为期货融资利率的重新调整以及期权头寸的变动。因此，现货市场所受到的影响则变得更短暂、更纯粹。

图表所反映的当下情况

当前局势的升级情况是这样的：美国空军于 2026 年 2 月 28 日确认参与了对伊朗的打击行动。这一情况在结构上与图表中标注的 2025 年 6 月的事件在多个方面相似。两者都涉及美国的军事直接参与。两者都涉及伊朗。2025 年 6 月的事件在大约 12 天内以停火告终。
如果历史规律依然适用，当前时段中所显现的交易流入量激增只是暂时的波动，并非比特币链上持仓结构的实质性变化。当前 3800 个单位的净流入量并非那种表明资金实质上正在撤离该资产的持续大规模流入。
该图表的注释者所指出的推动比特币中长期走势的实际因素是全球流动性状况、稳定币供应的增长、利率预期以及监管的明确性。这些变量均不受中东军事冲突的影响。《清晰法案》的截止日期与当前局势的升级发生在同一天，而这一立法结果可能会比地缘政治消息对价格产生更持久的影响，无论其最终走向如何。

历史总结

三次冲突。三次交易网络流量激增。三次恢复正常状态。在每次冲击期结束后，比特币的价格是由其在冲击消退后重新进入的宏观和流动性环境所决定的，而非由冲突本身所决定。
这种模式并不能保证此次会得出相同的结果。但它是目前可用于解读当前链上数据所呈现信息的最相关的历史框架。

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