来自CryptoQuant的新链上数据显示，币安的比特币流入量已飙升至数月高点，根据30天移动平均线计算，平均每天7500比特币。据分析师Darkfost称，这标志着自3月回调以来最强劲的外汇流入活动，表明一些投资者在10月的平仓事件后正在获利了结并减少风险敞口。

尽管资金流入增加，但比特币的市场结构仍然具有弹性，现货需求强劲，足以消化不断增加的抛售压力。各主要交易场所的订单表现稳定，表明买家需求持续不断，尤其是机构投资者和高净值投资者。

短期持有者投降接近完成

数据还突显出，短期投资者（通常是对波动反应迅速的被动投资者）一直在以已实现亏损卖出股票。这些钱包的平均实现价格约为11.2万美元，这意味着许多钱包已经资不抵债数周了。



在过去的一个月里，STHs向交易所发送了4万到5.5万枚比特币，这一动态通常与投降事件有关。从历史上看，这类行为与市场调整的最后阶段相吻合，此时弱势投资者退出，长期投资者开始重新积累。

展望：吸收和再平衡阶段

尽管外汇流入仍处于高位，但市场持有其整体结构的能力表明，积累需求正在抵消短期分配。分析师认为，近期资金流入的增加是再平衡阶段的一部分，而不是持续的看跌逆转。

另外，Crypto Rover的季节性数据显示，2025年的比特币表现与历史常态不同，在3月和11月等通常表现强劲的月份，比特币表现非典型疲软。分析人士将这种转变解释为一个成熟市场的证据——一个日益受到宏观流动性周期、代币化收益产品和机构对冲行为影响的市场。


随着短期抛售的加深和流动性模式的稳定，目前的连锁信号表明，市场可能正接近其修正阶段的结束，为未来几个月的新积累奠定了基础。

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