巴西在加密货币监管方面的积极进展如今已暂时停滞，而这一停滞的出现正说明了一切。

这一决定及做出该决定之人

达里奥·杜里甘于本周五接任巴西财政部长一职，此前前任部长费尔南多·哈达德因竞选圣保罗州州长而辞职。他已决定搁置一项有关加密货币税收的计划性公众咨询活动。这一决定由路透社报道，该报道援引了两位熟悉部长意图的消息人士的话。杜里甘的决定理由很简单：在选举年于国会耗费政治资源推行引发争议的税收措施，对于其所在部门而言是不可承受的风险，尤其是在巴西 2026 年 10 月的总统选举之前。

这项搁置的咨询原本是巴西不断发展的加密货币监管框架中的下一个预期步骤。其目的是解决加密货币流动的税务处理问题，具体而言是探讨稳定币交易和用于国际目的的虚拟资产转移是否应被归类为需缴纳国际金融税的外汇交易。这种分类将对巴西央行行长加布里埃尔·加利波洛今年早些时候所指出的约占其国内加密货币流动的 90%的部分产生重大影响，这些流动与稳定币密切相关。

已有的规定

咨询的暂停并未取消巴西央行于 2025 年 11 月制定的那些规定。这些规定将加密服务提供商纳入了现有的金融行业监管框架，要求他们获得运营许可。当时，稳定币交易以及使用虚拟资产进行国际转账都被纳入了外汇市场的监管范围。该咨询旨在在此现有结构之上构建税收层面。若没有这一咨询，该层面的问题仍悬而未决。

整体的立法情况更为复杂微妙。针对加密资产收益征收 17.5% 的统一税率的政策预计仍将于 2026 年生效，这表明此次暂停只是针对此次咨询活动，并非对加密资产税收政策的全面放弃。杜里根所表明的立场是政策的延续性而非逆转。这一区别在于，前者指的是已经处于立法进程中的措施，而后者则是此次需要新的政治动力才能推进的新咨询活动。

更广泛的财政背景

加密货币相关措施的推迟只是整体趋势的一部分。去年，一项旨在终止对包括信用证在内的投资证券的税收优惠的单独提案未能在国会获得通过，如今可能将推迟至 2027 年开始的新总统任期内再行推进。财政部正在制定更广泛的财政计划，而选举日程使得采取有争议的措施的成本变得高昂。加密货币税收只是众多正在权衡考量的举措中的一项，这些举措都受到政治现实的制约。

在央行于 11 月出台相关框架之后，巴西在加密货币监管方面的做法在拉丁美洲属于较为规范的模式之一。此次咨询活动的搁置使得有关解决外汇分类问题的时间表变得不确定，而这一问题直接关系到稳定币流动的报告、征税和监管方式。由于国内约 90%的加密货币交易都与稳定币相关，因此这个问题并非无关紧要。它直接关系到巴西加密货币市场的实际运作方式。

据路透社报道，该咨询结果在 2027 年总统任期开始后可能会重新评估。对于在巴西运营的该行业而言，这一时间安排意味着其大部分交易量的税务处理至少还要再持续一年处于不确定状态。

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